メディアをリンク出来ません。

私は最近あまりMacを使用していないので少々自信が無いのですが、「外部編集」という機能は、写真ライブラリ内にある画像や映像を、ほかのアプリ（例えばPhotoshopなど）で開いて編集して保存することで、元のライブラリ内に反映させる機能かと思いますので、Premiere Proの編集素材として読み込む方法としては適切ではないと思います。（おそらく、一時的な作業用ファイルを経由する仕組みかと思います。）

元の動画自体はiCloud内に保存されているのだと思いますので、「書き出す」方法を使ってパソコン内の任意の場所（わかりやすい場所にわかりやすい名前でフォルダを作成するとよいと思います。）に書き出しを行い、Premiere Proからそのファイルにリンクしなおすとうまくゆくのではないかと思います。

Macの「写真」から写真、ビデオ、およびスライドショーを書き出す