プリント時のカラーマネジメントについて

Photoshop 2021でグレースケール画像をプリントする場合の疑問です。

プリント時の「カラー処理」では「Photoshopによるカラー管理」又は「プリンターによる管理」のいずれかを選択しますが、「Photoshopによる・・・」を選択すると、図柄によって同じデータ（K%）でもプリントした結果の濃度が異なってしまいます。（グラフ中の点線2本）

いっぽう「プリンターによる・・・」を選ぶと図柄が異なっても同じK%の画像は同じ濃度にプリントされます。（グラフ中の実線2本・・・ほとんど重なっています）

これは仕様なのでしょうか？　それとも設定が間違っているのでしょうか？

OSはWindows10、　プリンターはEpson　PX5V2です。（別メーカーのプリンターではPhotoshopによる管理を選んでも、濃度は変化しなかったので不思議に思っています）